本月16日，中证800红利低波动指数年末调仓端庄收效。凭证指数编制规定，800红利低波指数样本每半年调遣一次，时候永别为每年的6月和12月。凭证公开数据，800红利低波指数本次调仓换股16只，调样比例为16%，具体如下：

　　注：市值数据边界2024.12.16。

　　底下从前十大权重股、行业分散、市值格调、估值等角度来解读800红利低波指数本次调仓的重心变化。

调样前后前十大权重股对比

　　最初从样本权重数据来看，调样前十大权重股的总共权重为20.25%，调样后十大权重股的总共权重为19.45%，略有下落。

　　其次，原前十大权重股调出了3只，永别为四川路桥、君正集团和中国建设，四川路桥由于波动率过大被调出；君正集团和中国建设年内永别大涨72.46%和30.14%（边界调仓前2024.12.13），导致股息率有所下落而被调出。这充分体现了指数“高抛”性情，相应的，中国石化、山东高速和宝钢股份被调入。

调样前后行业分散对比

　　注：调遣后数据边界2024.12.25。

　　可以看到，本次样本调遣行业变动合座不大。

　　金融行业因为达到一级行业的上限30%，因此压缩回30%，有所下调；

　　动力行业增幅相对较大，可以看到前两大权重股均为动力行业，何况本次新调入了中国石化；

　　公用奇迹减少最多，为2.22%，主若是调出了三只电力和环保公司（深圳动力、福能股份、兴蓉环境），而这次无新增公用奇迹的公司；

　　值得一提的是，本次调仓新增了房地产行业的上市公司——中国国贸，其为交易地产，业务收入稳健增长，分成比例大幅普及。

调仓样本市值对比

　　本轮新纳入的16只个股平均市值为1676亿元，是剔除的16只个股平均市值的超3倍， 其中新纳入7只千亿市值以上公司，仅中国石化和中国电信两只巨头市值就永别高达7841亿元和6387亿元（边界调仓前2024.12.16）。

　　本次调仓后，800红利低波指数的成份股平均市值也由2345.31亿元（2024.12.13）提高至2556.18亿元（2024.12.16）。

　　800红利低波指数具有较为显著的大中盘属性，与其他同类红利低波指数比拟，800红利低波从中证800指数中选样，汇注沪深两市的大中盘龙头，不含小盘股，本次调仓进一步突显了指数这一性情。

　　4、调样后指数估值数据

　　边界12月25日，800红利低波指数的市盈率TTM为9.13，股息率为4.11%，而最新的十年期国债到期收益率仅为1.73%，面前800红利低波指数的股息率较国债收益率逾额2.38%，配置价值一经比较显贵的。

　　总的来说，通过如期调仓，800红利低波指数粗略实时将股息率过低或波动率过高的个股剔除出组合，并选入高股息、低波动的个股，确保指数握续保握踏实的高息低波特征。

　　依托较强的“革故改换”能力，800红利低波指数永久发达优异，边界12月25日，800红利低波全收益指数自基日以来年化收益率达16.21%，显贵跑赢同时中证红利和大盘宽基指数。

　　注：中证800红利低波动指数基日为2013.12.31，发布日历为2024.5.21，指数成份股组成凭证该指数编制规定应时调遣，其回测历史功绩不预示指数昔日发达。中证800红利低波动指数近5个无缺年度涨跌幅为：2023年，8.53%；2022年，-5.04%；2021年，19.68%；2020年，0.99%；2019年，13.57%。

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