专题：A股缩量颤动 机构建议布局消耗与高股息

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　　华泰睿念念

　　中枢不雅点

　　充电桩“三年倍增”举止决议出台，充电桩开拓有望提速

　　10月15日，国度发改委等六部门磋议印发《电动汽车充电程序工作才略“三年倍增”举止决议（2025—2027年）》，决议指出要握续健全充电采集，到27年底寰宇畛域内建成2800万个充电程序，提供超3亿千瓦的专家充电容量，温情进步 8000 万辆电动汽车充电需求，收尾充电工作才略的翻倍增长。咱们以为举止决议将大幅加快充电桩的开拓，有望为充电桩产业链公司提供事迹增量，并带动我国汽车电动化提速。推选的充电桩企业、充电模块企业、充电运营企业请见研报原文，建议同步怜惜锂电产业链企业。

　　决议针对细分场景提倡绸缪，量化磋议明确

　　决议针对专家充电程序的细分场景提倡了具体绸缪，在保证充电桩量增的同期保证高质料增长：1）城市快充：开展疏通充电程序、从戎8年以上老旧程序、800伏以下电压平台充电程序的更新变嫌，到27年底，寰宇城市新增160万个直流充电枪，包括10万个大功率充电枪；2）高速公路充电：到27年底，在高速公路工作区新建改建4万个60千瓦以上“超快勾通”充电枪，荧惑开拓大功率充电程序，除高寒高海拔地区外，其他高速公路工作区均应具备充电才略。3）农村充电：到27年底，在尚未开拓专家充电站的州里行政区至少新增1.4 万个直流充电枪，其他地区证据需求进一步扩打开拓畛域，收尾农村地区专家充电程序全面掩饰。

　　针对痛点提倡对应举止磋议，突显开拓决心

　　针对充电桩开拓、装配、运营等痛点，决议提倡具体举止，去除充电桩开拓各个才略扼制：1）装配：新建居住区要按端正在固定车位扫数开拓充电程序或预留充电程序装配要求；2）运营：到27年底，打造1000个“统建统服”试点小区，收尾居住区充电桩“有东谈主建、有东谈阁下、可握续”；3）电网薄弱：将充电程序接入需求纳入配电网绸缪，晋升高渗入率充电负荷场景下的电网承载才略和调度才略；4）收费惩办：表率收费模范、作念好价钱公示、变嫌运维技能等举措，切实晋升用户充电体验。

　　计策磋议偏托底性质，本质完成情况或超预期

　　证据充电桩数目磋议进行测算，证据充电定约，狂放25年8月，我国充电桩保有量达1734.8万台，同比+53.5%，按照27年底建成2800万个充电桩进行测算，异日月均新增充电桩需达38.0万台，高于24年月均新增充电桩的35.2万台，充电桩开拓或将提速。若证据专家充电容量磋议进行测算，狂放25年8月，我国专家充电桩额定总功率达到1.96亿千瓦，按照27年底建成3亿千瓦的容量进行测算，异日月均新增专家充电容量需达371万kW，高于9M24月均的343万kW。咱们以为充电“三年倍增”举止的量化磋议完成难度不大，计策磋议主要系托底，本质完成情况或将超预期。

　　看好充电桩产业链赢得事迹增量

　　咱们以为举止决议从顶层瞎想上为充电桩产业发展铺平谈路，并提供托底磋议，有望带动充电桩需求开释，看好充电桩骨子企业、充电模块企业、运营企业随行业高质料发展赢得事迹增量，磋议到国内价钱战接近尾声+出海+大功率居品迭代，桩和模块龙头或将享受量利皆升，运营企业或将受益于工作费提涨。磋议到充电程序完善有望带动我国汽车电动化加快，建议同步怜惜锂电产业链企业。

　　风险指示

　　新动力车销量不足预期；新手艺或新工艺导致行业形态变化；行业竞争加重导致盈利不足预期；生意计策变动风险。

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